American Bitcoin: 126 millions de bénéfice, mais 76% de chute en Bourse

American Bitcoin (ABTC), société de minage cofondée par Eric Trump, repasse dans le vert au troisième trimestre. Elle affiche 126 millions de dollars de bénéfice net, après une perte de 57,2 millions au trimestre précédent, selon The Block.

Ce retournement tient d'abord à la comptabilité. Les règles américaines imposent d'inscrire les bitcoins détenus à leur juste valeur, au cours de clôture. Sur le trimestre clos fin septembre, cette règle a rapporté 197,3 millions de dollars de plus-values sur les actifs numériques. Au deuxième trimestre, la même ligne perdait 71,2 millions.

Le résultat suit donc le cours du bitcoin de plus près que l'activité des machines.

Le cœur du métier recule. Le chiffre d'affaires du minage a baissé de 5,4% sur un trimestre, à 63,4 millions de dollars. La production est tombée à 891 bitcoins sur la période, soit 4,4% de moins.

Extraire un bitcoin a coûté environ 42 100 dollars, 15,3% de plus qu'au trimestre précédent. Cette hausse pèse directement sur la rentabilité des installations.

La société a vendu une partie de sa production pour couvrir ses frais. Elle a ajouté 425 bitcoins à son stock, sans en racheter sur le marché.

À la fin du mois de septembre, American Bitcoin détenait 8 427 bitcoins. Environ 3 090 de ces unités sont données en garantie à Bitmain pour l'achat de machines.

Tout l'apport de la réserve sur le trimestre vient de la production, précise la société. Le communiqué met aussi en avant les satoshis par action, soit les bitcoins détenus rapportés au nombre de titres. Cette mesure a grimpé d'environ 5% sur le trimestre, sans émission d'actions.

La Bourse reste difficile à convaincre. L'action ABTC a encore reculé à la clôture du mercredi 4 novembre, malgré ce retour aux profits. Depuis le début de l'année, le titre a abandonné 76% de sa valeur.

Le contexte de marché n'est pas triomphal. Le bitcoin vient de repasser au-dessus des 80 000 dollars, après plusieurs semaines de baisse. La veille de la publication, près de 200 millions de dollars quittaient les ETF spot en une seule séance.

La société mère Hut 8 affiche elle aussi un bénéfice net au troisième trimestre, avec 413,8 millions de plus-values sur ses actifs numériques, pour l'essentiel non réalisées.

Dans le communiqué qui accompagne ces comptes, le cofondateur regarde plus loin qu'un seul trimestre. Il évoque des résultats significatifs sur un marché des actifs numériques difficile, et une discipline avec une conviction de long terme.

Ces propos sont ceux d'Eric Trump, cofondateur d'American Bitcoin. Ils accompagnent la publication des comptes, pas une projection chiffrée.

Ce qui reste à confirmer : la trajectoire du minage, dont le chiffre d'affaires et la production reculent, et la réaction du titre après ce retour aux profits.