USDC en euros : 56 % des échanges, ce que MiCA change

Selon les données de Kaiko, l'USDC a représenté 56 % des volumes d'échange de stablecoins contre l'euro en septembre 2026. En janvier 2024, cette part n'était que de 10 %. La progression n'est pas un pic isolé : l'USDC dépasse la moitié de ces volumes chaque mois depuis juin 2025. Les paires USDC/EUR et USDT/EUR servent de porte d'entrée et de sortie entre euros et stablecoins indexés sur le dollar. C'est ce segment précis que Kaiko mesure, pas l'ensemble des cryptos détenues par les Européens.

Toujours selon Kaiko, les carnets d'ordres de l'USDC contre l'euro sont environ 40 % plus profonds que ceux de l'USDT. Concrètement, davantage d'ordres se trouvent près du prix de marché. Cela peut faciliter l'exécution de transactions importantes sans trop déplacer les cours. Ce chiffre ne dit rien de la solidité des émetteurs ni du risque de contrepartie. À l'échelle mondiale, l'offre d'USDT en circulation reste environ 2,5 fois supérieure à celle de l'USDC.

Le basculement accompagne les choix des plateformes. Binance a retiré les paires au comptant de plusieurs stablecoins non conformes à MiCA pour ses clients de l'Espace économique européen, le 31 mars 2025. Kraken a aussi supprimé la négociation de l'USDT pour cette clientèle. Ces restrictions ne constituent pas une interdiction générale de détenir le jeton. Quand une plateforme retire un stablecoin, ses clients doivent passer par d'autres instruments pour continuer à échanger. L'accès aux marchés encadrés devient donc un avantage pour Circle.

Le 14 octobre, l'Autorité bancaire européenne a classé l'USDC comme premier jeton de monnaie électronique « d'importance significative » de l'Union. À compter du 12 novembre 2026, l'ABE prend directement en charge la supervision des fonds propres, des réserves, de la liquidité et des plans de rétablissement de l'émetteur européen. L'ACPR française conserve notamment la surveillance de la gouvernance et de l'externalisation. Ce cadre vaut pour l'émetteur européen, pas pour l'ensemble du groupe à l'international.

La taille de l'offre mondiale et la place dans les échanges contre l'euro racontent deux réalités différentes. Tether garde une avance nette sur les jetons en circulation. La profondeur des carnets USDC/EUR est mesurée par Kaiko à un moment donné ; les sources consultées ne permettent pas de dire comment elle évoluera après le 12 novembre, quand la supervision change de main. Pour toi, la question pratique est simple : vérifie quelles paires en euro ta plateforme propose encore, et à quelles conditions.